智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成 又一疫苗领域将要卷入“价格战”?  第1张

  疫苗市场的“以价换量”正逐步扩大,如今已蔓延到肺炎疫苗领域。

  9月3日,吉林省公共资源交易中心发文指出,将智飞生物的23价肺炎球菌多糖疫苗由原来的298/支降至209元/支,下降29.87%。次日,江苏省公共资源交易中心发布通知,也将该疫苗由298/支降至209元/支。

  去年8月底,智飞生物的23价肺炎球菌多糖疫苗正式在我国获批上市,用于2岁及以上儿童、成人预防肺炎球菌引起的感染性疾病。根据智飞生物2024年半年报,今年1-6月,其23价肺炎疫苗批签发量为16万支。同期,智飞生物代理的默沙东23价肺炎疫苗批签发量为84.5万支,同比增长3.83%。

  根据华安证券统计,今年上半年23价肺炎疫苗批签发合计32批次,具体而言,康泰生物23价肺炎疫苗11批次(+22.22%),沃森生物23价肺炎疫苗3批次(-62.5%),成都所23价肺炎疫苗10批次(+11.11%),科兴控股23价肺炎疫苗2批次(-33.33%),智飞生物23价肺炎疫苗6批次(+100.00%)。

  根据康泰生物2024年半年报,其全资子公司民海生物在今年1-6月23价肺炎疫苗签发量为136.91万剂,同比增长19.25%。

  对比之下,智飞生物的16万支并没有占据太大的市场份额。在此背景下,上市仅一年,智飞生物率先提出降价。医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡向21世纪经济报道记者指出,其实疫苗降价的逻辑很简单,就是抢占市场。后来者想要迎头赶上,降价便成为一种选择。

  降价是一种趋势

  根据公开资料,肺炎是一种肺部炎症性疾病,通常由细菌、病毒、真菌或其他微生物感染而引起,细菌性肺炎占人体感染的肺炎的80%,其中肺炎链球菌是重要的病原体。肺炎疫苗能够有效预防肺炎链球菌引起的肺炎、脑膜炎、脓毒血症等疾病,是最有效的预防手段。

  早在2008年,WHO就已将肺炎球菌疾病列为需“极高度优先”使用疫苗预防的疾病。按产品类型分,目前肺炎球菌疫苗主要分为13价肺炎球菌多糖结合疫苗和23价肺炎球菌多糖疫苗。

  《中国肺炎球菌疫苗行业现状深度分析与未来投资预测报告(2024-2031年)》显示,据不完全统计,截至2023年底,我国获批上市的肺炎球菌疫苗数量达到9款(不包含退市疫苗),主要包括3款13价肺炎球菌多糖结合疫苗(PCV13)和6款23价肺炎球菌多糖疫苗(PPV23)。

  其中,7款为国产肺炎球菌疫苗,来自沃森生物、民海生物、成都生物、科兴生物、智飞绿竹五家本土企业;2款为进口疫苗,分别来自辉瑞制药和默沙东两家外资企业。此外,布局23价肺炎多糖疫苗的还有艾美坚持、华安科创、复星安特金等企业。

  今年上半年,按照23价肺炎疫苗批签发批次来看,康泰生物占比34.38%,成都所占比31.25%,智飞生物旗下的智飞绿竹占比18.75%。尽管近年来在23价肺炎疫苗批签发批次中,国产疫苗一直保持90%左右的占比,但具体到智飞生物或其他某一家企业时,也面临着市场的巨大压力。

  北京中医药大学大健康法商团队负责人邓勇教授日前在接受21世纪经济报道记者采访时表示,产品降价是企业在市场竞争中常用的一种策略,短期内将会助于提高产品的销量,对于价格敏感性较高的产品将能够显著吸引新的顾客。不过,也要注意,降价之后企业的利润率将会降低,如果额外的销量增加不足以弥补降价带来的利润损失,企业整体的盈利能力可能会受到负面影响。

  值得一提的是,近段时间以来,疫苗行业频频打起“价格战”。上半年,国药集团旗下长春所、武汉所、上海所将四价流感疫苗降至88元/支,随后华兰疫苗、北京科兴等民营企业跟进,也将部分四价流感疫苗降至每支80元左右。

  此外,在HPV疫苗领域,万泰生物、沃森生物二价HPV疫苗也先后降价,目前已跌破百元,其中沃森生物产品价格降幅更是达到88%。

  对此,赵衡表示,疫苗行业的降价肯定是趋势,因为疫苗的收入来源主要是个人消费,如果没有政府补贴,在经济下行期,这些消费类的疫苗肯定会销量下降。

  “这次智飞生物肺炎疫苗价格下降,对其他企业来说,没有什么好的应对方法,除非你能开发出新的更能吸引用户的产品,否则只能打响‘价格战’。”赵衡说。

  市场需求大

  根据WHO发布的《全球疫苗市场报告》,2022年疫苗销量增长较快的品种主要集中于MR(麻风)疫苗、PCV(肺炎)疫苗、TD(破伤风-白喉)疫苗,增速分别为68%、28%和22%。2022年疫苗价值增长较快的品种主要集中于带状疱疹疫苗、HPV疫苗和PCV疫苗,增速分别为52%、26%和23%。

  目前,全球已有100多个国家和地区将接种肺炎球菌疫苗纳入国家免疫计划,不过我国尚未将其纳入国家免疫规划。

  头豹研究院表示,中国人口老龄化程度加深对人口结构的影响高于出生率降低的影响,整体肺炎球菌的易感人群数量有所增加,发展时间较长的23价肺炎球菌疫苗产品继续放量,预计2023- 2027年中国23价肺炎球菌多糖疫苗的产品数量将从2413.1万支增至5183.7万支。

  从市场规模看,湘财证券指出,我国肺炎球菌疫苗行业规模由2015年的14亿元增长至2022年的100.3亿元,复合增速达32%,2023年预计达到105亿元,2025年和2030年有望达到192亿元和438亿元,市场空间广阔。

  邓勇指出,面对广阔的市场,降价会进一步提高疫苗市场的集中度,同时,新进入者由于难以通过价格获得足够的利润,其进入市场的意愿可能会受到抑制。此外,部分企业在降价后,可以通过规模经济效应维持较低成本,从而巩固了自身的市场地位。

  需要注意的是,智飞生物此次23价肺炎球菌多糖疫苗降价的背后,面临着的其实是营收净利双降的局面。

  根据智飞生物财报,上半年公司实现营收182.58亿元,同比下降25.31%;归母净利润22.34亿元,同比下降47.55%;扣非归母净利润为22.30亿元,同比下降47.04%;经营活动产生的现金流量净额为-3.07亿元,上年同期为21.77亿元。

  智飞生物表示,2024年上半年公司在某些地区和部分产品的市场推广未能达到预期目标,导致主要产品的销售量较去年同期有所下降。智飞生物并未直接提及包括23价肺炎疫苗在内的新产品市场表现情况,但在财报中其对23价肺炎疫苗寄予厚望,期望与其他在研肺炎疫苗形成协同效应。

  目前,在肺炎疫苗领域,智飞生物除了23价肺炎球菌疫苗,还有进入Ⅰ/Ⅱ期临床试验的26价肺炎结合疫苗,以及处于临床Ⅲ期的15价肺炎结合疫苗。

  邓勇认为,在目前价格竞争激烈的背景下,企业要占据市场主导权,必须分析自身的产品定位究竟是高端、中端还是低端,成本相比价格究竟如何,在此基础上选择走低价竞争或稳价差异化策略。“且认定产品定位是‘回收现金流’还是‘占据战略领地’,并适当作出一定割舍,从长远角度适应本次降价浪潮,迎合企业长期发展战略。”