投资小红书-第204期
过面尘土、伤痕累累，但我们依然且必须相信时
近期上证指数再度跌破2900点，越跌风险越大吗？事实恰恰是反直觉的，在内在价值一定的情况下，市场价格的下跌会降低风险，而不是升高风险。
“如果你真有一个农场，你也有这么一个邻居，他第一天报价2000美元一公顷，第二天报价1200美元，第三天报价800美元，你真的觉得因为报价越来越低，就应该卖掉农场吗？持有普通股拥有正确的心理学知识是非常重要的。”正如巴菲特所说，你并不真的需要一个报价，你需要关注的是农场的产出，当市场出价没有吸引力时，你需要的是忽略它甚至利用它买入更多的农场，而不是用愚蠢的报价来指导自己卖出农场。
上证指数跌破2900点，上证指数的最新股息率为2.9%，红利指数的最新股息率为5.36%，而在过去10年的时间中，上市公司的利润增长率略高于我国GDP增长率，这意味A股来自基本面的收益率约为每年7%―8%。
在当前估值低于历史平均水平的背景下，长期投资者享受到的不仅是来自基本面的收益，还有来自估值向均值回归的收益，上市公司回购带来的投资者持股比例增加的收益。
潜在的四重收益
先锋基金创始人约翰
