快讯摘要
下半年尿素新增产能压力存但投产延迟，需求受季节性主导，价格或承压但下行空间有限，操作建议逢低布局多单，关注风险提示。
快讯正文
尿素市场下半年展望：供应压力尚存，需求季节性主导，价格或承压但下行空间有限
尿素下半年新增产能压力仍存，但实际投产情况需持续跟踪，多数产能投产延迟。受装置检修影响，供应收紧，日均产量显示供应压力不及预期。库存水平未明显累库，反而持续去库，整体处于偏低位，下半年需关注库存变动。
2024 下半年尿素行情以需求季节性为主导，7 月初下游集中补库后成交转弱，即将进入农需淡季。8 月农肥淡季延续，煤炭季节性旺季接近尾声，价格或承压。9 月起小麦用肥需求增加，加上淡季储备和出口需求，预计需求增量，同时关注房地产对整体盘面和尿素工业需求的影响。
正值尿素主要农业需求尾声，复合肥需求减弱，价格或承压，出口和储备需低价货源。但考虑尿素低库存、后续需求衔接及出口旺季，价格下行空间有限，下半年运行区间参考 1950-2300。
操作建议：09 合约预期先弱后强，可逢低布局多单；01 合约有淡储需求和出口旺季，可在向上修复阶段逢低布局多单。套保方面，淡储企业可在收储前于 01 合约锁定低价，收储后在 05 合约做卖出套保。
风险提示：农业施肥节奏、出口招标情况、尿素装置减产检修情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动。
