快讯摘要
2023年公司收入增长17.9%，归母净利增20.8%，分红率52.75%。PA6/66产业链扩容，再生及可降解材料业务创新高。预计24-26年净利分别为3.75亿、4.60亿、5.71亿。维持“买入”评级，关注国际经营与技术变革风险。
快讯正文
【公司2023年年报及一季报业绩稳步增长】
在2024年第一季度，公司收入达到了3.10亿元，同比增长了4.6%；归属于母公司的净利润达到0.79亿元，同比增长了15.9%。
2023年第四季度，公司实现了3.26亿元的收入，同比增长10.1%，归属于母公司的净利润为0.79亿元，同比增长20.5%，扣除非经常性损益的净利润为0.77亿元，同比增长17.7%。整个2023年度，公司实现收入12.50亿元，同比增长17.9%，归属于母公司的净利润为2.90亿元，同比增长20.8%，扣除非经常性损益的净利润为2.84亿元，同比增长18.5%。
在2023年度，公司共派发现金1.53亿元（含税），分红率达到52.75%。
产品方面，新材料及合成材料工艺解决方案实现了7.92亿元的收入，同比增长19%，毛利率达到41.3%；再生材料及可降解材料工艺解决方案收入为3.84亿元，同比增长28.8%，毛利率为31.9%；工业AI集成应用解决方案收入为0.6亿元，同比下降24.8%，毛利率高达62.7%。
2023年公司整体毛利率为36.7%，净利率为24.9%，均有所提升。总费率为13.5%，其中销售费率、管理费率有所增长，财务费率下降，研发费率有所减少。
公司正通过推进PA6/66产业链的扩容，致力于打造“轻量化”消费的新场景。公司在PA6/66聚合、纺丝产业环节拥有核心技术，并积极参与国产己二腈产能的扩张，以促进差别化竞争。
与台华新材及其子公司签订的项目已开始交付，为公司带来了收入。项目的成功实施，增强了公司在成纤聚合物核心技术领域的创新竞争力。
子公司Polymetrix与日本CircularPETCo.,Ltd合作的食品级再生PET项目已经顺利实施，为公司带来收入，项目合同总额约2.81亿元人民币，展现了亚洲新兴市场消费升级对聚酯包装材料需求增长的推动作用。
江苏嘉华化学法循环再生尼龙材料项目已进入交付阶段，采用化学法再生尼龙纤维系统解决方案，实现了PA纤维的闭环回收，项目成功实施将完善公司的循环再生技术体系。
鉴于原材料产能释放时间的调整，公司盈利预测被修正。预计2024-2026年归属于母公司的净利润分别为3.75亿元、4.60亿元和5.71亿元，EPS分别为1.18元/股、1.44元/股和1.79元/股。
风险需注意：国际运营和外汇风险；技术变革导致的业务波动及核心人才流失；商誉减值等风险因素。
